银川最好的白癜风医院华侨城Ａ(000069):公司地产业务抗调控能力强
上半年净利润增长85%,EPS 0.44 元。上半年公司实现销售收入63.7 亿元,营业利润18.2 亿元,归属于母公司所有者的净利润13.5 亿元;按可比口径,分别增长85%、104%、85%;EPS 0.44 元。不分配。
上半年地产结算收入增长85%,是业绩增长的关键。上半年景区接待游客1039 万人次,粗略估算,景区酒店收入约14 亿元,地产结算收入约45 亿元;按可比口径,地产结算收入增长约85%,是业绩大幅增长的关键,此外,来自招华曦城的投资收益3.15 亿元,增长185%,也是业绩增长的重要因素。
6 月底预售账款39 亿,下半年可售面积约70 万平方米。上半年地产预售约35 亿,截止6 月底预售账款39 亿,下半年可售楼盘约70 万平米,主要包括侨城馨苑、香山里花园一期、招华曦城四期、天麓三区、上海新浦江城、上海合利坊、成都纯水岸、北京欢乐嘉园三期等。
维持10-12EPS 0.70、0.85、1.05 元的盈利预测。虽然当下地产面临较复杂的环境,但由于已预售超过39 亿,且下半年供应量增加,全年业绩有保证,我们维持10-12EPS 0.70、0.85、1.05 元的预测。
我们一如既往的看好公司的发展前景和投资价值,维持强烈推荐。(1)依托成熟的“旅游+地产”模式,公司土地储备成本较低,抗风险能力强;(2)文化产业基础扎实,看好公司在文化领域的发展前景;(3)商业模式将进一步丰富,商业地产、休闲综合体等业态的比重将逐步上升,受地产的影响有望逐步减弱。
风险提示:持续严厉的地产调控*策对市场心理的影响,以及导致地产销售持续低迷。
