鍖椾含鍝娌荤枟鐧界櫆椋庡尰闄㈡瘮杈冨ソ国金证券：维持煤气化“增持”评级
摘要： 12月9日公司公告启动龙泉矿增资程序。同时，公司在公告中称“拟以募集资金对龙泉能源增资，并将与中煤能源、太原煤气化集团协商确定各方增资比例”。维持“增持”评级。
12月9日公司公告启动龙泉矿增资程序。龙泉矿项目建设进度良好、2012年达产一期300万吨，募集资金金额合理。此次收购将促进未来年的内生性增长。同时，公司在公告中称拟以募集资金对龙泉能源增资，并将与中煤能源、太原煤气化集团协商确定各方增资比例。公司目前所持比例为42%，如果股权比例进一步提升将产生正面影响。根据目前龙泉矿的建设进度和售价模拟，精煤洗出率52%，预计增厚2012年净利润4.8亿元。
预计年公司实现每股收益0.672、1.32、2.165元。维持增持评级。从吨产能市值角度，给予公司未来个月33.10元目标价位，相当于25倍2011年PE和15倍2012年PE。从市值角度，公司有望从目前121亿增长至2011年的141亿元、2012年的218亿元。风险：增发未能完成；龙泉矿项目未如期达产。
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